O valor total negociado em Day-Trading, ao longo do terceiro trimestre de 2011, aumentou 55,5% face ao trimestre anterior, tendo caído 6,6% em termos homólogos. Em termos médios, o valor dos negócios por intermediário financeiro aumentou 61,9% do 2º para o 3º trimestre de 2011 (-0,2% face ao trimestre homólogo). O “efeito quantidade” contribuiu para este resultado, dado que o PSI-20 desvalorizou 18,5% no mesmo período. O peso do Day-Trading no valor transaccionado no segmento accionista da Euronext Lisbon aumentou significativamente face ao trimestre anterior ganhando 3,3 pontos percentuais (p.p.), fixando-se nos 8,5%. (Tabelas 1 e 2).

No 3º trimestre de 2011, 84,4% do valor de Day-Trading foi efectuado por investidores não institucionais e 15,6% por institucionais (excluindo carteira própria dos IF’s), denotando um aumento mais intenso do valor transaccionado por não institucionais. Entre os institucionais, as gestoras de activos representaram 9,1% do total do Day-Trading (11,7% no trimestre anterior) e os “Outros Investidores” 6,5% (7,8% no trimestre anterior). (Tabela 4). Em relação ao 3º trimestre de 2011, 71,7% do valor das ordens foi transmitido pela internet (71,0% no trimestre anterior); 20,8% do valor de Day-Trading teve origem em ordens dadas por telefone, presencialmente ou por fax (22,1% no trimestre anterior) e 7,5%por outros canais (6,9% no 1º trimestre de 2011). (Tabela 4).

Em termos de residência, no 3º trimestre de 2011 os investidores residentes efectuaram 97,6% do valor de Day-Trading e os não residentes apenas 2,4% (excluindo carteira própria dos IF’s). Face ao trimestre transacto, assistiu-se a um aumento do relevo dos residentes (representavam 96,9%). Entre os investidores residentes, os principais valores de Day-Trading foram provenientes de clientes não institucionais (85,8%); já em relação aos não residentes, os principais valores tiveram origem em investidores institucionais (75,0%). (Tabela 5).

Relativamente ao tipo de IF que efectuou Day-Trading, as instituições de crédito foram responsáveis por 92,7% do valor total de Day-Trading no 3º trimestre de 2011. O peso das empresas de investimento foi de 7,3% no mesmo período. (Tabela 3).

Os negócios de Day-Trading foram efectuados maioritariamente para a carteira dos clientes dos IF’s. De facto, no 3º trimestre de 2011, 98,0% do valor foi efectuado para carteira alheia e 2,0% para carteira própria. Em termos de valor transaccionado, os negócios de Day-Trading para carteira própria experimentaram uma redução de 5,9% face ao trimestre anterior, enquanto que os negócios para carteira alheia aumentaram 57,6% face a igual período. (Tabela 6).

Quanto ao grau de concentração do mercado, os 3 IF’s com maior quota de mercado foram responsáveis por 45,5% do valor de Day-Trading no 3º trimestre de 2011 (aumento de 2,2 p.p. face ao trimestre transacto). De acordo com o índice de Herfindahl-Hirschman, o 3º trimestre de 2011 apresentou níveis de concentração superiores aos do 2º trimestre.  (Tabela 7).   

Tabela 1 - Indicadores Agregados de Day-Trading  

	3º T 2011	2º T 2011	3º T 2010	D  trimestral	D  homóloga
N.º médio IF's com Day-Trading	24,3	25,3	26,0	-3,9%	-6,4%
Quantidade Total (milhões)	881,0	307,2	410,9	186,8%	114,4%
Valor Total (milhões €)	577,5	371,3	618,3	55,5%	-6,6%
Qtd. Média por IF(milhões)	36,2	12,1	15,8	198,5%	129,1%
Valor Médio por IF(milhões €)	23,7	14,7	23,8	61,9%	-0,2%
PSI-20 (fecho)	5965,9	7323,8	7507,6	-18,5%	-20,5%

NOTAS: IF's significa "Intermediários financeiros". O volume total resulta da quantidade de Day-Trading valorizada às cotações de fecho registadas na última sessão de bolsa do mês relevante.

Tabela 2 - Peso do Day-Trading no Mercado

 

	3º T 2011	2º T 2011	3º T 2010	D  trimestral	D  homóloga
Na quantidade transaccionada no segmento accionista Eurolist (Euronext Lisbon)	17,9%	10,1%	11,8%	7,8 pp	6,1 pp
No valor transaccionado no segmento accionista Eurolist (Euronext Lisbon)	8,5%	5,2%	7,1%	3,3 pp	1,4 pp

Tabela 3 - Day-Trading por Tipo de IF

	Instituições de Crédito				Empresas de Investimento
	Nº Médio	% no total IF's	Valor (milhões €)	% no total IF's	Nº Médio	% no total IF's	Valor (milhões €)	% no total IF's
3º T 2011	19,7	79,7%	535,1	92,7%	5,0	20,3%	42,4	7,3%
2º T 2011	19,7	76,6%	341,9	92,1%	6,0	23,4%	29,4	7,9%
3º T 2010	19,3	73,4%	559,0	90,4%	7,0	26,6%	59,3	9,6%
D trimestral	0,0	3,1 pp	56,5%	0,6 pp	-1,0	-3,1 pp	44,2%	-0,6 pp
D homóloga	0,3	6,3 pp	-4,3%	2,2 pp	-2,0	-6,3 pp	-28,5%	-2,2 pp

Tabela 4 - Volume de Day-Trading (milhões de €) por Canal de Recepção e Tipo de Investidor (excepto carteira própria)

	3º T 2011		2º T 2011		3º T 2010		D  trimestral	D        homóloga
	Valor	%	Valor	%	Valor	%
Internet	406,0	71,7%	255,2	71,0%	364,4	62,0%	59,1%	11,4%
Institucionais	39,9	7,0%	33,0	9,2%	27,7	4,7%	21,0%	44,3%
Gestão de Activos	27,7	4,9%	23,4	6,5%	15,2	2,6%	18,3%	81,8%
Seguros e Fundos de Pensões	0,0	0,0%	0,0	0,0%	-	-	-	-
Outros Investidores	12,2	2,2%	9,6	2,7%	12,4	2,1%	27,6%	-1,7%
Não Institucionais	366,1	64,7%	222,2	61,8%	336,7	57,3%	64,8%	8,7%
Outros Meios Electrónicos	42,2	7,5%	24,7	6,9%	43,4	7,4%	71,0%	-2,7%
Institucionais	0,0	0,0%	0,0	0,0%	0,3	0,0%	-100,0%	-100,0%
Gestão de Activos	0,0	0,0%	0,0	0,0%	-	-	-	-
Seguros e Fundos de Pensões	0,0	0,0%	0,0	0,0%	-	-	-	-
Outros Investidores	0,0	0,0%	0,0	0,0%	0,3	0,0%	-100,0%	-100%
Não Institucionais	42,2	7,5%	24,7	6,9%	43,1	7,3%	71,0%	-2,2%
Outros	118,0	20,8%	79,5	22,1%	179,6	30,6%	48,5%	-34,3%
Institucionais	48,5	8,6%	37,2	10,4%	61,9	10,5%	30,3%	-21,7%
Gestão de Activos	23,9	4,2%	18,8	5,2%	27,8	4,7%	27,6%	-13,7%
Seguros e Fundos de Pensões	0,1	0,0%	0,1	0,0%	1,9	0,3%	68,4%	-92,9%
Outros Investidores	24,4	4,3%	18,4	5,1%	32,2	5,5%	32,9%	-24,3%
Não Institucionais	69,5	12,3%	42,3	11,8%	117,7	20,0%	64,5%	-40,9%
TOTAL	566,2	100,0%	359,4	100,0%	587,4	100,0%	57,6%	-3,6%

Tabela 5 -Volume de Day-Trading (milhões de €) por Residência e Tipo de Investidor 

NOTA: O índice de concentração Cn é obtido através da soma das "n" maiores quotas de mercado dos intermediários financeiros. O índice HHI (Herfindahl-Hirschman Index) é obtido através do somatório do quadrado das quotas de mercado dos intermediários financeiros.

Este relatório incide sobre a actividade de day-trading realizada pelos intermediários financeiros registados na CMVM para a prestação do serviço de recepção e transmissão de ordens por conta de outrem.

A informação constante do presente relatório é remetida mensalmente pelos intermediários financeiros ao abrigo da Instrução da CMVM n.º 3/2005 e incide apenas nos activos que compõem o índice PSI-20 da Euronext Lisbon. 

As operações de day-trading definem-se como:
- as operações de compra e de venda que se realizam, no mesmo dia, em contas do mesmo titular e tenham por objecto o mesmo valor mobiliário;
- cada operação é considerada pela quantidade objecto de compensação entre a compra e a venda;
- são apenas consideradas as operações com origem em ordens transmitidas por "investidores não institucionais", "socieddes de seguros e fundos de pensões", "instituições gestoras de activos", "outros investidores institucionais" e "carteira própria do intermediário financeiro".

O valor de day-trading considerado no relatório resulta da quantidade de day-trading valorizada às cotações de fecho registadas na última sessão de bolsa do mês relevante.

A informação utilizada foi recolhida em 13 de Outubro de 2011, pelo que informação reportada ou corrigida após este período não foi considerada