|
O valor total negociado em Day-Trading, ao longo do quarto trimestre de 2009, diminuiu 16,7% face ao trimestre anterior, tendo caído 23,6% em termos homólogos. Em termos médios, o valor dos negócios por intermediário financeiro diminuiu 16,7% do 3º para o 4º trimestre de 2009 e diminuiu 26,3% face ao trimestre homólogo. Esta evolução ocorreu num cenário de estabilização do PSI 20 face ao trimestre anterior (-0,1%) e de incremento significativo face ao período homólogo (33,5%). O peso do Day-Trading no valor transaccionado no segmento accionista da Euronext Lisbon desceu ligeiramente (-0,7 pontos percentuais ou p.p.) face ao trimestre anterior tendo-se fixado nos 8,0%. Quando comparado com igual período do ano anterior constata-se um quebra do peso do Day-Trading de 1,7 p.p..
No 4º trimestre de 2009, 88,7% do valor de Day-Trading foi efectuado por investidores não institucionais e 11,3% por institucionais (excluindo carteira própria dos IF’s), revelando um ligeiro incremento do peso relativo destes últimos relativamente ao trimestre anterior. Entre os institucionais, as gestoras de activos representaram 3,1% do total do Day-Trading e os seguros e fundos de pensões 1,9%. Os investidores institucionais utilizaram pouco os meios electrónicos para transmitir as suas ordens (1,6% do valor total). Em relação ao 4º trimestre de 2009, 33,0% do valor de Day-Trading teve origem em ordens dadas por telefone, presencialmente ou por fax (29,1% no trimestre transacto); 60,7% teve origem em ordens transmitidas por Internet (66,8% no trimestre anterior) e 6,2% por outros canais electrónicos. Tendo por comparação o trimestre anterior, o valor das ordens dadas por telefone, presencialmente ou por fax diminuiu 12,5% no 4º trimestre de 2009, enquanto que o valor transaccionado através da Internet diminuiu 29,9%, tendo-se registado um aumento de 16,3% nos Outros Meios Electrónicos.
Em termos de residência, no 4º trimestre de 2009, os investidores residentes efectuaram 95,9% do valor de Day-Trading e os não residentes apenas 4,1% (excluindo carteira própria dos IF’s). Face ao trimestre transacto, assistiu-se a um ligeiro reforço do peso dos residentes (mais 0,5 p.p). Entre os investidores residentes, os principais valores de Day-Trading foram provenientes de clientes não institucionais (91,6%); já em relação aos não residentes, os principais valores tiveram origem em investidores institucionais (79,7%).
Relativamente ao tipo de IF que efectuou Day-Trading, as instituições de crédito foram responsáveis por 85,3% do valor total de Day-Trading no 4º trimestre de 2009. O peso das empresas de investimento foi de 14,7% no mesmo período.
Os negócios de Day-Trading foram efectuados maioritariamente para a carteira dos clientes dos IF’s. De facto, no 4º trimestre de 2009, 83,6% do valor foi efectuado para carteira alheia e 16,4% para carteira própria. Estes números traduzem um reforço significativo do peso dos negócios para carteira própria que aumentaram 6,8 p.p. face ao registado no 3º trimestre de 2009. Em termos de valor transaccionado, os negócios de Day-Trading para carteira própria aumentaram 41,7% entre o 3º e o 4º trimestre de 2009 e 29,0% face ao trimestre homólogo, enquanto que os negócios para carteira alheia diminuíram 22,9% face ao trimestre anterior e 29,3% quando comparando com o mesmo período do ano anterior.
Quanto ao grau de concentração do mercado, os 3 IF’s com maior quota de mercado foram responsáveis por 38,7% do valor de Day-Trading no 4º trimestre de 2009 (diminuição de 2,4 p.p. face ao trimestre anterior). De acordo com o índice de Herfindahl-Hirschman, o 4º trimestre de 2009 apresentou níveis de concentração inferiores aos do 3º trimestre do mesmo ano.
Tabela 1 - Indicadores Agregados de Day-Trading
|
|
4º T 2009 |
3º T 2009 |
4º T 2008 |
D trimestral |
D homóloga |
|
N.º médio IF's com Day-Trading |
28,3 |
28,3 |
27,3 |
0,0 |
1,0 |
|
Quantidade Total (milhões) |
382,7 |
474,8 |
478,0 |
-19,4% |
-19,9% |
|
Valor Total (milhões €) |
666,0 |
799,6 |
871,7 |
-16,7% |
-23,6% |
|
Qtd. Média por IF (milhões) |
13,5 |
16,8 |
17,5 |
-19,4% |
-22,8% |
|
Valor Médio por IF (milhões €) |
23,5 |
28,2 |
31,9 |
-16,7% |
-26,3% |
|
PSI-20 (fecho) |
8463,9 |
8475,0 |
6341,3 |
-0,1% |
33,5% | Notas: IF's significa "Intermediários financeiros". O volume total resulta da quantidade de Day-Trading valorizada às cotações de fecho registadas na última sessão de bolsa do mês relevante.
Tabela 2 - Peso do Day-Trading no Mercado
|
|
4º T 2009 |
3º T 2009 |
4º T 2008 |
D trimestral |
D homóloga |
|
Na quantidade transaccionada no segmento accionista Eurolist (Euronext Lisbon) |
12,5% |
12,8% |
12,9% |
-0,2 pp |
-0,4 pp |
|
No valor transaccionado no segmento accionista Eurolist (Euronext Lisbon) |
8,0% |
8,7% |
9,7% |
-0,7 pp |
-1,7 pp |
Tabela 3 - Day-Trading por Tipo de IF
| |
Instituições de Crédito |
Empresas de Investimento |
|
|
Nº Médio |
% no total IF's |
Valor (milhões €) |
% no total IF's |
Nº Médio |
% no total IF's |
Valor (milhões €) |
% no total IF's |
|
4º T 2009 |
21,0 |
74,1% |
568,1 |
85,3% |
7,3 |
25,9% |
97,9 |
14,7% |
|
3º T 2009 |
21,7 |
74,7% |
675,0 |
84,4% |
7,3 |
25,3% |
124,6 |
15,6% |
|
4º T 2008 |
21,7 |
76,5% |
762,8 |
87,5% |
6,7 |
23,5% |
108,9 |
12,5% |
|
D trimestral |
-0,7 |
-0,6 pp |
-15,8% |
0,9 pp |
0,0 |
0,6 pp |
-21,4% |
-0,9 pp |
|
D homóloga |
-0,7 |
-2,4 pp |
-25,5% |
-2,2 pp |
0,7 |
2,4 pp |
-10,1% |
2,2 pp |
Tabela 4 - Volume de Day-Trading (milhões de €) por Canal de Recepção e Tipo de Investidor (excepto carteira própria)
| |
4º T 2009 |
3º T 2009 |
4º T 2008 |
D trimestral |
D homóloga |
|
|
Valor |
% |
Valor |
% |
Valor |
% |
|
Internet |
338,1 |
60,7% |
482,4 |
66,8% |
479,1 |
60,9% |
-29,9% |
-29,4% |
|
Institucionais |
8,8 |
1,6% |
11,3 |
1,6% |
11,3 |
1,4% |
-22,1% |
-22,2% |
|
Gestão de Activos |
0,1 |
0,0% |
0,7 |
0,1% |
0,4 |
0,1% |
-85,2% |
-75,5% |
|
Seguros e Fundos de Pensões |
0,0 |
0,0% |
0,0 |
0,0% |
5,0 |
0,6% |
- |
-100,0% |
|
Outros Investidores |
8,7 |
1,6% |
10,6 |
1,5% |
5,9 |
0,7% |
-17,7% |
48,4% |
|
Não Institucionais |
329,3 |
59,1% |
471,1 |
65,2% |
467,8 |
59,4% |
-30,1% |
-29,6% |
|
Outros Meios Electrónicos |
34,8 |
6,2% |
29,9 |
4,1% |
30,6 |
3,9% |
16,3% |
13,7% |
|
Institucionais |
0,0 |
0,0% |
0,5 |
0,1% |
0,6 |
0,1% |
-100,0% |
-100,0% |
|
Gestão de Activos |
0,0 |
0,0% |
0,0 |
0,0% |
- |
- |
- |
- |
|
Seguros e Fundos de Pensões |
0,0 |
0,0% |
0,0 |
0,0% |
- |
- |
- |
- |
|
Outros Investidores |
0,0 |
0,0% |
0,5 |
0,1% |
0,6 |
0,1% |
-100,0% |
-100% |
|
Não Institucionais |
34,8 |
6,2% |
29,4 |
4,1% |
30,0 |
3,8% |
18,4% |
15,8% |
|
Outros |
183,9 |
33,0% |
210,2 |
29,1% |
277,5 |
35,3% |
-12,5% |
-33,7% |
|
Institucionais |
54,1 |
9,7% |
49,5 |
6,9% |
95,6 |
12,2% |
9,3% |
-43,4% |
|
Gestão de Activos |
17,2 |
3,1% |
7,8 |
1,1% |
22,8 |
2,9% |
121,4% |
-24,5% |
|
Seguros e Fundos de Pensões |
10,4 |
1,9% |
3,9 |
0,5% |
7,9 |
1,0% |
168,4% |
31,0% |
|
Outros Investidores |
26,5 |
4,8% |
37,9 |
5,2% |
64,9 |
8,2% |
-30,1% |
-59,2% |
|
Não Institucionais |
129,8 |
23,3% |
160,7 |
22,2% |
181,8 |
23,1% |
-19,2% |
-28,6% |
|
TOTAL |
556,9 |
100,0% |
722,6 |
100,0% |
787,1 |
100,0% |
-22,9% |
-29,3% |
Tabela 5 -Volume de Day-Trading (milhões de €) por Residência e Tipo de Investidor (excepto carteira própria)
| |
4º T 2009 |
3º T 2009 |
4º T 2008 |
D trimestral |
D homóloga |
|
|
Valor |
% |
Valor |
% |
Valor |
% |
|
Residente |
534,2 |
95,9% |
689,5 |
95,4% |
743,9 |
94,5% |
-22,5% |
-28,2% |
|
Institucionais |
44,9 |
8,1% |
34,6 |
4,8% |
71,3 |
9,1% |
29,8% |
-37,1% |
|
Gestão de Activos |
17,3 |
3,1% |
8,1 |
1,1% |
23,0 |
2,9% |
113,9% |
-24,9% |
|
Seguros e Fundos de Pensões |
10,4 |
1,9% |
3,9 |
0,5% |
12,9 |
1,6% |
168,4% |
-19,4% |
|
Outros Investidores |
17,2 |
3,1% |
22,6 |
3,1% |
35,4 |
4,5% |
-24,0% |
-51,4% |
|
Não Institucionais |
489,3 |
87,9% |
655,0 |
90,6% |
672,6 |
85,5% |
-25,3% |
-27,3% |
|
Não Residente |
22,7 |
4,1% |
33,1 |
4,6% |
43,2 |
5,5% |
-31,4% |
-47,5% |
|
Institucionais |
18,1 |
3,2% |
26,8 |
3,7% |
36,2 |
4,6% |
-32,6% |
-50,1% |
|
Gestão de Activos |
0,1 |
0,0% |
0,4 |
0,1% |
0,3 |
0,0% |
-83,2% |
-72,5% |
|
Seguros e Fundos de Pensões |
0,0 |
0,0% |
0,0 |
0,0% |
0,0 |
0,0% |
- |
-100,0% |
|
Outros Investidores |
18,0 |
3,2% |
26,4 |
3,7% |
35,9 |
4,6% |
-31,7% |
-49,8% |
|
Não Institucionais |
4,6 |
0,8% |
6,3 |
0,9% |
7,0 |
0,9% |
-26,4% |
-34,2% |
|
TOTAL |
556,9 |
100,0% |
722,6 |
100,0% |
787,1 |
100,0% |
-22,9% |
-29,3% |
Tabela 6 - Day-Trading por Carteira Própria e Carteira Alheia (milhões €)
| |
4º T 2009 |
3º T 2009 |
4º T 2008 |
D trimestral |
D homóloga |
|
|
Valor |
% |
Valor |
% |
Valor |
% |
|
Carteira Própria |
109,1 |
16,4% |
77,0 |
9,6% |
84,6 |
9,7% |
41,7% |
29,0% |
|
Carteira Alheia |
556,9 |
83,6% |
722,6 |
90,4% |
787,1 |
90,3% |
-22,9% |
-29,3% |
|
TOTAL |
666,0 |
100,0% |
799,6 |
100,0% |
871,7 |
100,0% |
-16,7% |
-23,6% |
Tabela 7 -Concentração de Mercado (Valor Day-Trading)
| |
4º T 2009 |
3º T 2009 |
4º T 2008 |
D trimestral |
D homóloga |
|
C3 (média mensal) |
38,7% |
41,1% |
38,9% |
-2,4 pp |
-0,2 pp |
|
C5 (média mensal) |
57,5% |
60,9% |
57,3% |
-3,4 pp |
0,2 pp |
|
HHI (média mensal) |
895,6 |
948,4 |
889,6 |
-5,6% |
0,7% |
NOTA: O índice de concentração Cn é obtido através da soma das "n" maiores quotas de mercado dos intermediários financeiros. O índice HHI (Herfindahl-Hirschman Index) é obtido através do somatório do quadrado das quotas de mercado dos intermediários financeiros. Este índice varia teoricamente entre um valor próximo de 0 e 10.000. Em geral, aceita-se que um valor inferior a 1.000 representa um mercado não concentrado, entre 1.000 e 1.800 um mercado moderadamente concentrado, e um valor superior a 1.800 um mercado fortemente concentrado.
Este relatório incide sobre a actividade de Day-Trading realizada pelos intermediários financeiros registados na CMVM para a prestação do serviço de recepção e transmissão de ordens por conta de outrem.
A informação constante do presente relatório é remetida mensalmente pelos intermediários financeiros ao abrigo da Instrução da CMVM n.º 3/2005, e incide apenas nos activos que compõem o índice PSI-20 da Euronext Lisbon. As operações de Day-Trading definem-se como:
i) operações de compra e de venda que se realizam, no mesmo dia, em contas do mesmo titular e tenham por objecto o mesmo valor mobiliário;
ii) cada operação é considerada pela quantidade objecto de compensação entre a compra e a venda;
iii) não são consideradas as operações com origem em ordens transmitidas por outros intermediários financeiros, sejam residentes ou não, autorizados a prestar o serviço de recepção e transmissão de ordens por conta de outrem.
O volume de Day-Trading considerado no relatório resulta da quantidade de Day-Trading valorizada às cotações de fecho registadas na última sessão de bolsa do mês relevante. A informação utilizada foi recolhida em 19 de Janeiro de 2010, pelo que informação reportada ou corrigida após este período não foi considerada.
|