O valor sob gestão dos organismos de investimento colectivo em valores mobiliários (OICVM) totalizou 6.118,3 milhões de euros em Novembro deste ano, menos 377,7 milhões de euros (5,8%) do que em Outubro. Nos fundos especiais de investimento (FEI) o valor sob gestão subiu para 4.528,5 milhões de euros, mais 1,0% do que no mês anterior.

As aplicações em acções nacionais recuaram 8,8% face a Outubro para 336,0 milhões de euros enquanto as aplicações em acções estrangeiras diminuíram 5,1% para 1.186,9 milhões de euros em Novembro.

O valor investido em obrigações estrangeiras, a classe de activos que mais pesa nas carteiras dos fundos (35,5%), desceu 4,3% para 3.777,9 milhões de euros e nas obrigações nacionais recuou 0,6% para 931,4 milhões de euros em Novembro.

Na dívida pública, o montante sob gestão de títulos nacionais caiu 2,0% face a Outubro, para 396,1 milhões de euros. Em contrapartida, na dívida pública estrangeira, o valor das aplicações aumentou 0,6% para 813,5 milhões de euros.

O título que mais pesou nas carteiras dos fundos foi o BES, com um peso de 17,6% no último mês, apesar da queda mensal de 19,6% no valor sob gestão para 59,1 milhões de euros. Seguiram-se o Espírito Santo Financial Group, cuja valorização nas carteiras dos fundos foi de 28,4% para 39,1 milhões de euros, e a Galp que viu o seu valor nas carteiras baixar 29,3% em relação ao mês anterior.

Na União Europeia, a Total Efina liderou a posição nas carteiras dos FIM, após o aumento de 7,2% face a Outubro, para 16,9 milhões de euros. Fora da União Europeia, o Banco Bradesco continuou a ser o principal título a integrar as carteiras dos fundos, apesar do montante sob gestão ter caído 3,9% em relação a Outubro para 61,7 milhões de euros.

Portugal manteve em Novembro a segunda posição como destino de investimento dos FIM, apesar da queda de 2,7% para 1.520,6 milhões de euros, a seguir ao Luxemburgo, que captou 31,8% das aplicações totais dos fundos de investimento.

As sociedades gestoras com as maiores quotas de mercado em Novembro foram a Caixagest (23,2%), a ESAF (19,1%) e a BPI Gestão de Activos (17,2%). O Fundo de Gestão Passiva, gerido pela Banif Gestão de Activos, foi o FIM de maior dimensão, apesar do seu valor patrimonial ter descido 1,3% em relação ao mês anterior para 515,9 milhões de euros.

Em Novembro foram constituídos três fundos especiais de investimento, o “FEIF Caixagest Rendimento Corporate 2014”, gerido pela Caixagest, o “MNF Multiactivos – FEIA Flexível” e o “World Wide Fund”, geridos pelo MNF Gestão de Activos.

No mesmo período ocorreram seis fusões de fundos, cuja gestão passou da Finivalor SGFM para a Monteipo Gestão de Activos: o “Finirendimento – FIAOTV” foi incorporado no fundo “Montepio Obrigações – FIMAOTV”; o Finifundo Taxa Fixa Euro – FIMAOTF foi incorporado no fundo “Montepio Taxa Fixa – FIMAOTF”; o “Finifundo Conservador – FIMAFO” foi incorporado no fundo “Multi Gestão Prudente – FIMFAMO” e passou a denominar-se “Montepio Multi Gestão Prudente – FIMFAMO”; o “Finifundo Moderado – FIMAFM” foi incorporado no fundo “Multi Gestão Equilibrada – FIMFAM” e passou a denominar-se “Montepio Multi Gestão Equilibrada – FIMFAM”; o “Finifundo Agressivo – FIMAFA” foi incorporado no fundo “Multi Gestão Dinâmica – FIMFAA” e passou a denominar-se “Montepio Multi Gestão Dinâmica – FIMFAA”.

No mês em análise foram ainda liquidados os fundos “Banif PPA”, gerido pelo Banif Gestão de Activos, e o “CA Euribor + FEIA”, gerido pelo Crédito AG.

Tabela 1 - Indicadores Agregados

Unidade: 10^6 Euro

	OICVM			FEI
	Nov-11	Out-11	D mensal	Nov-11	Out-11	D mensal
Valor sob gestão (1)	6.118,3	6.496,0	-5,8%	4.528,5	4.485,1	1,0%
N.º de entidades gestoras	17	17	0	16	16	0
N.º de Fundos (2)	190	196	-6	112	110	2
Capitalização média dos Fundos [(1)/(2)]	32,2	33,1	-0,9	40,4	40,8	-0,3

Unidade: 10^6 Euro

Países	Nov-11		D mensal
	Valor	% Total	Valor
PORTUGAL	1.520,6	21,2%	-2,7%
LUXEMBURGO	2.278,6	31,8%	-3,1%
REINO UNIDO	783,0	10,9%	-9,6%
ALEMANHA	537,7	7,5%	-3,0%
IRLANDA	365,2	5,1%	-8,0%
EUA	320,3	4,5%	-8,8%
ESPANHA	308,8	4,3%	8,5%
HOLANDA	233,2	3,3%	-5,3%
BRASIL	212,9	3,0%	2,6%
FRANÇA	180,7	2,5%	-6,8%
Outros	420,8	5,9%	-9,9%
TOTAL	7.161,9	100,0%	-4,3%

Nota: Não inclui unidades de participação de organismos de investimento colectivo (OICVM) domiciliados em Portugal, em Estados-Membros e  não Membros da UE

Tabela 2.1 – Investimento em Valores Mobiliários Cotados, por Mercado - Dívida Pública

Unidade: 10^6 Euro

Países	Nov-11		D mensal
	Valor	% Total	Valor
PORTUGAL	396,1	33,1%	-2,0%
ALEMANHA	360,1	30,1%	-2,3%
HOLANDA	113,9	9,5%	-10,9%
ITÁLIA	68,9	5,8%	-21,8%
ESPANHA	67,2	5,6%	62,4%
BRASIL	56,7	4,7%	-5,0%
FRANÇA	41,4	3,5%	-10,3%
OUTROS – UNIÃO EUROPEIA	12,6	1,1%	-26,4%
FINLÂNDIA	12,0	1,0%	-45,8%
HONG-KONG	11,1	0,9%	-
Outros	57,8	4,8%	54,1%
TOTAL	1.197,7	100,0%	-1,3%

Nota: Não Inclui unidades de participação de organismos de investimento colectivo (OICVM) domiciliados em Portugal, em Estados-Membros e  não Membros da EU. 

Tabela 2.2 – Investimento em Valores Mobiliários Cotados, por Mercado - Obrigações

Unidade: 10^6 Euro

Países	Nov-11		D mensal
	Valor	% Total	Valor
LUXEMBURGO	2.260,4	51,4%	-3,1%
PORTUGAL	783,7	17,8%	-0,1%
REINO UNIDO	654,5	14,9%	-11,8%
IRLANDA	356,7	8,1%	-8,2%
ESPANHA	143,4	3,3%	0,4%
HOLANDA	78,2	1,8%	0,9%
ALEMANHA	74,0	1,7%	-3,8%
FRANÇA	21,9	0,5%	3,1%
ITÁLIA	10,7	0,2%	-51,8%
ÁUSTRIA	5,9	0,1%	-12,1%
Outros	11,7	0,3%	-6,4%
TOTAL	4.401,1	100,0%	-4,5%

Nota: Não Inclui unidades de participação de organismos de investimento colectivo (OICVM) domiciliados em Portugal, em Estados-Membros e  não Membros da EU.

  Tabela 2.3 – Investimento em Valores Mobiliários Cotados, por Mercado - Acções

Unidade: 10^6 Euro

Países	Nov-11		D mensal
	Valor	% Total	Valor
PORTUGAL	335,6	22,2%	-8,8%
EUA	312,7	20,7%	-8,6%
BRASIL	156,2	10,3%	5,6%
REINO UNIDO	126,6	8,4%	3,8%
FRANÇA	104,3	6,9%	-7,6%
ALEMANHA	97,0	6,4%	-7,7%
ESPANHA	92,0	6,1%	0,1%
HOLANDA	40,4	2,7%	0,6%
SUÍÇA	36,2	2,4%	-19,4%
ÁFRICA DO SUL	32,2	2,1%	-3,0%
Outros	179,9	11,9%	-10,9%
TOTAL	1.513,1	100,0%	-6,0%

Nota: Não Inclui unidades de participação de organismos de investimento colectivo (OICVM) domiciliados em Portugal, em Estados-Membros e  não Membros da EU.

Tabela 3 – Valor investido em acções nacionais e estrangeiras (10 maiores)

Unidade: 10^6 Euro

Acções	Nov-11		D mensal
	Valor	%	Valor
MERCADO NACIONAL
BES	59,1	17,6%	-19,6%
E.SANTO FINANCIAL GROUP	39,1	11,7%	28,4%
GALP	25,7	7,7%	-29,3%
ZON MULTIMÉDIA	24,2	7,2%	-4,5%
BRISA	19,6	5,8%	5,3%
SONAECOM SGPS	19,3	5,7%	-9,5%
CIMPOR	17,6	5,2%	6,7%
EDP	16,0	4,8%	8,8%
SEMAPA, SGPS	15,8	4,7%	-4,1%
P. TELECOM, SGPS	14,9	4,4%	22,7%
Sub-total	251,3	74,9%	-5,3%
Outras	84,3	25,1%	-17,8%
TOTAL Acções Nacionais (1)	335,6	100,0%	-8,8%
MERCADO UNIÃO EUROPEIA
TOTAL EFINA	16,9	3,2%	7,2%
SIEMENS AG - REG	12,8	2,4%	-6,9%
BSCH	11,3	2,1%	-1,4%
TELEFONICA	10,7	2,0%	-26,9%
BASF AG NPV	9,8	1,8%	4,2%
BAYER AG	9,2	1,7%	-6,3%
SANOFI-AVENTIS	9,2	1,7%	-5,4%
ALLIANZ	8,9	1,7%	-11,0%
SAP AG ORD	8,8	1,6%	9,2%
BRITISH GAS (BG) Plc	8,7	1,6%	7,1%
Sub-total	106,3	19,9%	-4,0%
Outras	428,3	80,1%	-1,9%
TOTAL Acções da UE (2)	534,6	100,0%	-2,3%
MERCADO FORA UE
BANCO BRADESCO ORD	61,7	9,6%	-3,9%
ITAU UNIBANCO HOLDING ADR	10,9	1,7%	-12,5%
TANZANIAN ROYALTY EXPLCORP	10,1	1,6%	-12,5%
BANCO BRADESCO ADR	9,1	1,4%	-10,8%
PETROLEO BRASIL S.A.	7,9	1,2%	0,2%
NOVARTIS	7,7	1,2%	-3,7%
GOLD CORP	6,5	1,0%	14,0%
YAMANA GOLD INC	5,9	0,9%	9,2%
COMP BEBIDAS DAS AMERICAS PREFADR	5,9	0,9%	6,3%
APPLE COMPUTER INC	5,8	0,9%	-14,6%
Sub-total	131,6	20,5%	-4,5%
Outras	511,3	79,5%	-8,2%
TOTAL Acções Fora UE (3)	643,0	100,0%	-7,5%
Total Acções Internacionais (2)+(3)	1.177,5	-	-5,2%
TOTAL	1.513,1		-6,0%

Nota: Refere-se unicamente a acções pertencentes a Mercados Regulamentados das Bolsas de Valores.

Tabela 4 – Peso das obrigações de Grupos Nacionais emitidas no exterior* nas obrigações estrangeiras detidas pelos Fundos (10 maiores)   

  Unidade: 10^6 Euro

Obrigações**	Nov-11		D mensal
	Valor	%	Valor
BPI FLOAT 01/25/12	57,0	3,7%	0,7%
BESPL FLOAT 02/13	52,0	3,3%	-4,8%
PORTEL 3.75% 03/2012	45,4	2,9%	1,9%
BCP FINANCE BANKTV06.02.2012	42,7	2,7%	-3,2%
CXGD 8% 09/2015	42,1	2,7%	1,1%
BESFLOATING RATE NOTES DUE 2012	36,9	2,4%	3,2%
BANCO PORT ATLAN FLOAT 29/09/49	32,8	2,1%	0,2%
CAIXA ECO MONTEPIO GERALTV.03.05.2012	31,5	2,0%	0,7%
CGD 3.10% 06/06/2012	26,1	1,7%	-12,6%
BES FINANCE LTD5.58% OB.PERP2.7.2049	22,8	1,5%	3455,5%
Sub-total (1)	389,2	25,0%	4,7%
Outras	1.165,5	75,0%	-3,3%
TOTAL obrigações emitidas por Grupos nacionais (2)	1.554,7	100,0%	-1,4%
TOTAL obrigações estrangeiras da carteira dos Fundos (3)	3.606,7		-5,3%
(1)/(3)	10,8%		1,04 p.p.
(2)/(3)	43,1%		1,73 p.p.

Nota: (*) Com base nos códigos ISIN; (**) Refere-se unicamente a obrigações admitidas em Mercados Regulamentados das Bolsas de Valores de Estados-Membro da UE.