Em Janeiro de 2006 o valor sob gestão dos o rganismos de investimento colectivo em valores mobiliários (OICVM) diminuiu 1,0%, e o valor sob gestão dos f undos especiais de investimento (FEI) cresceu 3,5%. Iniciaram actividade dois Fundo Poupança Reforma, o Millennium Aforro PPR e Millennium Investimento PPR, ambos geridos pela Millennium BCP. Por outro lado, foi liquidado um fundo fechado de acções da UE, Alves Ribeiro Acções Europa gerido pela Alrimo.

As aplicações totais realizadas em valores mobiliários cotados aumentaram 3,3% relativamente ao mês anterior, atingindo 19.761,0 milhões de euro. São de destacar o aumento das aplicações na Alemanha (18,7%), Itália (6,7%) e nos EUA (6,4%) e a queda do investimento em valores mobiliários cotados na Holanda (-4,0%). O Luxemburgo continua a ser o país mais procurado, seguido do Reino Unido e da Irlanda.

O investimento em acções nacionais nos mercados regulamentados de Bolsa ascendeu, no período em análise, a 817,6 milhões de euro, o que representa um incremento de 0,8% face a Dezembro de 2005. Nas dez acções nacionais mais representativas são de destacar os acréscimos das aplicações nos títulos Banco Comercial Português, BPI e Mota Engil e a diminuição das aplicações nas acções PT Multimédia, Brisa e Portugal Telecom. As acções internacionais de Mercados da União Europeia e de Fora da União Europeia aumentaram 7,3% em relação ao mês anterior.

Quanto à composição da carteira dos fundos, as obrigações estrangeiras continuam a representar mais de metade da carteira e a componente de liquidez representa 10%. O investimento em dívida pública (nacional e estrangeira) cresceu 15,9% face a Dezembro de 2005.

Em Janeiro de 2006, o Millennium BCP mantém a primeira posição nas quotas de mercado em termos de valor gerido (21,2%) e a Caixagest mantém o maior número de fundos geridos (40). O fundo Multiobrigações gerido pela Santander Gestão de Activos é o que apresenta maior dimensão.

7 de Fevereiro de 2006

Tabela 1 – Indicadores Agregados

	OICVM			FEI
	Jan-06	Dez-05	Δ mensal	Jan-06	Dez-05	Δ mensal
Valor sob gestão (1)	26.295,6	26.560,4	-1,0%	1.791,0	1.729,7	3,5%
N.º de entidades gestoras	15	15	0	9	9	0
N.º de Fundos (2)	214	213	1	29	29	0
Capitalização média dos Fundos [(1)/(2)]	122,9	124,7	-1,8	61,8	59,6	2,1

Tabela 2 - Investimento por País

Países	Jan-06		Δ mensal Valor
	Valor	% Total
PORTUGAL	1.343,6	6,8%	0,0%
LUXEMBURGO	7.408,2	37,5%	1,1%
REINO UNIDO	2.535,1	12,8%	3,3%
IRLANDA	2.282,8	11,6%	3,1%
ALEMANHA	1.750,3	8,9%	18,7%
ESPANHA	1.301,8	6,6%	3,8%
FRANÇA	796,5	4,0%	0,8%
HOLANDA	718,6	3,6%	-4,0%
EUA	663,8	3,4%	6,4%
ITÁLIA	239,2	1,2%	6,7%
Outros	721,0	3,6%	6,9%
TOTAL	19.761,0	100,0%	3,3%

Nota: Investimento em valores mobiliários cotados (excluindo os valores em processo de admissão no mercado nacional e estrangeiro), não incluindo unidades de participação de organismos de investimento colectivo (OIC) domiciliados em Portugal e em Estados-Membros e não Membros da UE

Tabela 3 – Valor investido em acções nacionais e estrangeiras (10 maiores)

Acções	Jan-06		Δ mensal Valor
	Valor	%
MERCADO NACIONAL
EDP	69,7	8,5%	1,3%
SONAE SGPS	66,5	8,1%	1,8%
BCP	62,3	7,6%	14,2%
SEMAPA	57,4	7,0%	-7,3%
PORTUGAL TELECOM	50,0	6,1%	-13,4%
BPI	48,8	6,0%	15,5%
BRISA (Privat.)	38,3	4,7%	-15,2%
MOTA ENGIL	37,5	4,6%	8,9%
PT MULTIMÉDIA	37,0	4,5%	-21,2%
NOVABASE	32,7	4,0%	5,4%
Sub-total	500,1	61,2%	-1,6%
Outras	317,4	38,8%	4,7%
TOTAL Acções Nacionais (1)	817,6	100,0%	0,8%
MERCADO UNIÃO EUROPEIA
TOTAL EFINA	35,1	3,5%	0,6%
E ON AG	20,2	2,0%	7,5%
ALLIANZ	19,7	2,0%	6,9%
BNP PARIBAS	18,0	1,8%	58,3%
UNICRÉDITO ITALIANO	16,5	1,6%	18,7%
BBVA	16,3	1,6%	14,7%
SIEMENS AG - REG	15,7	1,6%	-3,3%
SANOFI-AVENTIS	13,7	1,4%	1,4%
TELEFONICA	13,4	1,3%	-15,3%
BSCH	13,4	1,3%	10,7%
Sub-total	181,9	18,2%	7,5%
Outras	816,6	81,8%	8,4%
TOTAL Acções da UE (2)	998,5	100,0%	8,2%
MERCADO FORA UE
NOVARTIS	10,1	1,4%	5,8%
GENERAL ELECTRICS	7,4	1,1%	-17,4%
CREDIT SUISSE GROUP	7,1	1,0%	12,9%
NEWMONT MINING CORP HOLDING CO	6,5	0,9%	14,3%
GOLD CORP	6,2	0,9%	19,5%
MICROSOFT	6,2	0,9%	-21,1%
JOHNSON JOHNSON	6,2	0,9%	37,7%
PROCTER & GAMBLE	6,0	0,9%	-0,7%
EXXON MOBIL CORP	6,0	0,9%	-19,4%
HEWLETT PACKARD CO	6,0	0,9%	36,9%
Sub-total	67,7	9,7%	2,7%
Outras	632,4	90,3%	6,5%
TOTAL Acções Fora UE (3)	700,1	100,0%	6,1%
Total Acções Internacionais (2)+(3)	1.698,6	-	7,3%
TOTAL	2.516,2		5,1%

Nota: Refere-se a unicamente a acções pertencentes a Mercados Regulamentados das Bolsas de Valores.

Tabela 4 – Peso das obrigações de Grupos Nacionais emitidas no exterior* nas obrigações estrangeiras detidas pelos FIM (10 maiores)

Obrigações **	Jan-06		Δ mensal Valor
	Valor	%
BII FINANCE CO FLOAT 26/09/11	160,2	8,2%	0,2%
BANCO PORT ATLAN FLOAT 29/09/49	145,6	7,4%	0,2%
BPI CAPITAL FINANCE LTD PERP FLO	89,3	4,5%	0,3%
CAIXA GERAL FIN FLOAT PERPETUAL	76,0	3,9%	0,2%
BANCO BPI SA CAYMAN FLOAT 10/201	72,4	3,7%	-0,3%
CAIXA GERAL DEPFINTXVAR24042007	55,9	2,8%	-0,4%
BCP FINANCE 28/10/13	53,7	2,7%	-0,4%
GALP 1 A	45,4	2,3%	0,0%
CEMG FLOAT 11/09	42,3	2,2%	15,3%
CAIXA ECO MONTEPIO GERAL 02/2013	42,2	2,1%	1,3%
Sub-total (1)	783,0	39,9%	0,8%
Outras	1.180,9	60,1%	63,8%
TOTAL obrigações emitidas por Grupos nacionais (2)	1.963,9	100,0%	31,2%
TOTAL obrigações estrangeiras da carteira dos Fundos (3)	14.221,3		1,4%
(1)/(3)	5,5%		-0,03 p.p.
(2)/(3)	13,8%		3,13 p.p.

Nota: (*) Com base nos códigos ISIN; (**) Refere-se unicamente a obrigações admitidas em Mercados Regulamentados das Bolsas de Valores de Estados-Membro da UE.

Tabela 5 – Investimento por Tipo de Activos e de Mercados

Tabela 6 – Número de Fundos e Quota de Mercado (10 maiores)

Entidade	Jan-06		Δ mensal
	N.º	QM	N.º	QM
Millennium BCP	35	21,2%	2	0,35 p.p.
Caixagest	40	19,3%	0	-0,01 p.p.
Santander Gestão de Activos	27	18,3%	0	0,05 p.p.
BPI Gestão de Activos	21	16,4%	0	0,21 p.p.
ESAF	28	11,7%	0	-0,79 p.p.
BPN Gestão de Activos	7	2,7%	0	0,05 p.p.
Barclays Fundos	14	2,7%	0	0,06 p.p.
BBVA Gest	19	2,5%	0	0 p.p.
Banif Gestão de Activos	10	1,4%	0	0,03 p.p.
MG Gestão de Activos Financeiros	13	1,3%	0	0 p.p.
Outras	29	2,5%	-1	0,04 p.p.
TOTAL	243	100,0%	1	-

Legenda: QM – Quota de Mercado; p.p. – pontos percentuais.

Tabela 7 – Ranking dos fundos (10 maiores)

Entidade	Fundo	Jan-06		Δ mensal Valor
		Valor	%
Santander Gestão Activos	MULTIOBRIGAÇÕES	1.797,5	6,4%	-1,8%
BPI Gestão de Activos	BPI LIQUIDEZ	1.177,5	4,2%	-1,9%
Caixagest	CAIXAGEST RENDIMENTO	1.058,5	3,8%	-1,4%
Millennium BCP	MILLENNIUM CURTO PRAZO	1.031,9	3,7%	-2,7%
Millennium BCP	MILLENNIUM OBRIGAÇÕES	1.000,7	3,6%	-1,8%
Caixagest	FUNDO DE TESOURARIA - CAIXAGEST TESOURARIA	952,3	3,4%	0,3%
Santander Gestão Activos	MULTIBOND PREMIUM	932,3	3,3%	-0,9%
Millennium BCP	MILLENNIUM PRUDENTE	929,3	3,3%	8,0%
Millennium BCP	MILLENNIUM TESOURARIA	923,7	3,3%	-2,4%
Caixagest	FUNDO DE TESOURARIA - CAIXAGEST MOEDA	846,5	3,0%	-9,6%
Outros		17.436,2	62,1%	-0,2%
TOTAL		28.086,6	100,0%	-0,7%

Nota: Ordenação por ordem descendente dos valores geridos pelos fundos no último período em análise.

¹ Os dados constantes no presente relatório resultam, salvo indicação em contrário, das informações reportadas à CMVM pelas SGFIM, de acordo com a legislação em vigor. A informação utilizada reporta-se à data de 2006-02-08 . A variação mensal (Δ mensal) refere-se sempre à comparação entre o mês de análise e o anterior.
² Inclui as categorias de OICVM harmonizados (de acordo com o Regime Jurídico dos OIC aprovado pelo Decreto Lei n.º 252/2003 de 17 de Outubro) e OICVM não harmonizados.