O valor sob gestão dos fundos de investimento imobiliário (FII) diminuiu 1,7% em Dezembro de 2009 face a Novembro para 10.042,1 milhões de euros. Esta descida resultou da queda do valor dos fundos fechados (-3,9%), já que os fundos abertos registaram um crescimento de 0,6%.

O valor gerido pelos fundos especiais de investimento imobiliário (FEII) aumentou 3,0% de Novembro para Dezembro de 2009 para 1.733,7 milhões de euros.

O endividamento dos fundos fechados continua a aumentar. No final de 2009, os empréstimos destes fundos, que somavam 2.457,3 milhões de euros, eram equivalentes a 28,9% do valor dos seus imóveis. Nos fundos abertos, os empréstimos, que diminuíram 16,8% de Novembro para Dezembro de 2009, representavam 6,6% do valor dos imóveis.

Em Dezembro, a Interfundos (10,2%) ultrapassou a ESAF (10,1%) na lista das entidades gestoras com maior quota de mercado, colocando-se na segunda posição, a seguir à Fundimo (13,4%).

O “Fundimo”, da responsabilidade da sociedade gestora homónima, continuou a ser o maior fundo em Dezembro. O valor sob gestão de 923,4 milhões de euros era 14,4 vezes superior à capitalização média dos FII.

Em Dezembro, foram constituídos os fundos “Banif Renda Habitação – Fundo de Investimento Imobiliário Para Arrendamento Habitacional” e “Banif Gestão Imobiliária – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado”, sob gestão da Banif Gestão de Activos; “Polaris – Fundo de Investimento Imobiliário Fechado de Subscrição Particular”, administrado pela Finivalor; “Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado Porto D’Ouro”, da responsabilidade da Fundimo; “Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado Ulysses”, gerido pela Fund Box; “Fundo de Investimento Imobiliário Fechado Imoconvento”, dirigido pela Selecta; e “Imoreserve – Fundo Especial de Investimento Imobiliário Fechado”, sob administração da MNF Gestão de Activos.

Tabela 1 – Indicadores Agregados

Unidade: 10^6 Euro

	FII			FEII
	Dez-09	Nov-09	D mensal	Dez-09	Nov-09	D mensal
N.º de entidades gestoras	30	30	0	23	22	1
Valor sob gestão (1)	10.042,1	10.211,7	-1,7%	1.733,7	1.683,8	3,0%
Abertos	5.107,2	5.078,0	0,6%	170,9	171,2	-0,2%
Fechados	4.934,9	5.133,6	-3,9%	1.562,8	1.512,6	3,3%
N.º de Fundos (2)	157	154	3	94	90	4
Abertos	15	15	0	1	1	0
Fechados	142	139	3	93	89	4
Capitalização média dos Fundos [(1)/(2)]	64,0	66,3	-2,35	18,4	18,7	-0,27

Tabela 2 – Investimento por Tipo de Activos e de Mercados

Unidade: 10^6 Euro

	Dez-09
	Abertos			Fechados
	Valor	% Total	D mensal	Valor	% Total	D mensal
Imóveis situados em Estados da União Europeia	4.956,8	93,9%	1,1%	8.478,1	130,5%	2,3%
Terrenos	210,7	4,0%	0,1%	1.806,1	27,8%	2,7%
Construção de Reabilitação	13,7	0,3%	0,4%	166,8	2,6%	3,4%
Outros Projectos de Construção	136,5	2,6%	3,0%	1.808,4	27,8%	2,2%
Construções Acabadas	4.560,1	86,4%	1,1%	4.684,4	72,1%	4,1%
Direitos	35,8	0,7%	0,0%	12,4	0,2%	-87,1%
Imóveis situados fora da União Europeia	0,0	0,0%	-	12,9	0,2%	4,5%
Terrenos	0,0	0,0%	-	0,0	0,0%	-
Construção de Reabilitação	0,0	0,0%	-	0,0	0,0%	-
Outros Projectos de Construção	0,0	0,0%	-	0,0	0,0%	-
Construções Acabadas	0,0	0,0%	-	12,9	0,2%	4,5%
Direitos	0,0	0,0%	-	0,0	0,0%	-
Sub-Total IMÓVEIS	4.956,8	93,9%	1,1%	8.491,0	130,7%	2,3%
Unidades de Participação	56,9	1,1%	-0,4%	71,2	1,1%	-0,3%
Participações em Sociedades Imobiliárias	170,4	3,2%	0,7%	142,0	2,2%	-27,3%
Liquidez	353,7	6,7%	-8,5%	485,3	7,5%	-4,1%
À vista	120,6	2,3%	-43,9%	134,8	2,1%	-30,9%
A prazo	233,1	4,4%	35,8%	350,5	5,4%	12,8%
Empréstimos	-325,2	-6,2%	-16,8%	-2.457,3	-37,8%	7,5%
Outros valores a regularizar	65,5	1,2%	-48,1%	-234,6	-3,6%	70,3%
Sub-Total	321,3	6,1%	-7,7%	-1.993,3	-30,7%	20,8%
TOTAL	5.278,1	100,0%	0,55%	6.497,7	100,0%	-2,2%

Tabela 3 – Finalidade dos Imóveis

Unidade: 10^6 Euro

	Dez-09
	Abertos			Fechados
	Valor	% Total	D mensal	Valor	% Total	D mensal
Imóveis situados na União Europeia	4.710,3	100,0%	1,2%	6.659,6	99,8%	3,6%
Habitação	220,5	4,7%	-3,9%	1.404,4	21,0%	8,7%
Comércio	913,1	19,4%	1,1%	1.309,1	19,6%	0,8%
Serviços	2.142,6	45,5%	-2,1%	1.771,1	26,5%	-0,1%
Outros	1.434,1	30,4%	7,6%	2.175,0	32,6%	5,3%
Imóveis situados fora da União Europeia	-	-	-	12,9	0,2%	4,5%
Habitação	-	-	-	-	-	-
Comércio	-	-	-	-	-	-
Serviços	-	-	-	-	-	-
Outros	-	-	-	12,9	0,2%	4,5%
TOTAL	4.710,3	100,0%	1,19%	6.672,5	100,0%	3,6%

Nota: Da definição de "imóveis" excluem-se os terrenos e os direitos.

Tabela 4 – Número de Fundos e Quota de Mercado

Unidade: 10^6 Euro

Entidade	Dez-09		D mensal
	N.º	QM	N.º	QM
Fundimo	29	13,4%	1	0,32 p.p.
Interfundos	48	10,2%	0	0,11 p.p.
ESAF	27	10,1%	0	-0,37 p.p.
Fimoges	3	7,8%	0	0,4 p.p.
Santander Asset Management	5	7,3%	0	0,06 p.p.
BPN Imofundos	9	6,9%	0	-0,27 p.p.
Banif Gestão de Activos	14	6,7%	2	0,35 p.p.
Norfin	12	5,1%	0	0,1 p.p.
Millennium BCP	2	3,1%	0	0,05 p.p.
Finivalor	5	3,0%	1	0,13 p.p.
Gesfimo	12	2,9%	0	0,12 p.p.
Sonaegest	2	2,9%	0	0,05 p.p.
Square Asset Management	4	2,7%	0	0,04 p.p.
Silvip	1	2,5%	0	0,09 p.p.
Fund Box	13	2,3%	1	-0,05 p.p.
Selecta	7	2,2%	1	0,03 p.p.
BPI Gestão de Activos	2	2,1%	0	0,21 p.p.
Fundiestamo	2	1,5%	0	-0,02 p.p.
TF Turismo Fundos	2	0,9%	0	0,01 p.p.
TDF	1	0,8%	0	0,02 p.p.
Refundos	1	0,8%	0	0,01 p.p.
Imorendimento	7	0,7%	0	0 p.p.
Popular Gestão de Activos	5	0,7%	0	0,01 p.p.
GEF	8	0,7%	0	-0,02 p.p.
Atlantic	7	0,6%	0	0,01 p.p.
SGFI	7	0,5%	0	0,01 p.p.
Imopólis	1	0,4%	0	-1,4 p.p.
Vila Galé Gest	1	0,3%	0	0 p.p.
Orey Gestão de Activos	5	0,2%	0	0 p.p.
Floresta Atlântica	1	0,2%	0	0 p.p.
Invest Gestão de Activos	2	0,1%	0	0 p.p.
Valor Alternativo Gestão de Activos	1	0,1%	0	0 p.p.
MNF Gestão de Activos	4	0,1%	1	0,01 p.p.
Fibeira Fundos	1	0,1%	0	0 p.p.
TOTAL	251	100,0%	7	-

Legenda: QM – Quota de Mercado; p.p. – pontos percentuais.

Tabela 5 – Dez maiores fundos

Unidade: 10^6 Euro

Entidade	Fundo	Dez-09		D mensal
		Valor	%	Valor
Fundimo	FUNDIMO	923,4	7,8%	0,9%
ESAF	GESPATRIMÓNIO RENDIMENTO	802,4	6,8%	-7,1%
Santander Asset Management	NOVIMOVEST	447,5	3,8%	-0,5%
BPN	F. INVEST. IMOBILIÁRIO ABERTO BPN IMONEGÓCIOS	418,5	3,6%	2,1%
Banif Gestão de Activos	BANIF IMOPREDIAL - F. INVEST. IMOBIL. ABERTO	381,9	3,2%	-0,4%
Fimoges	FUNGERE	362,5	3,1%	3,9%
Millennium BCP	AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO	313,2	2,7%	0,8%
Fimoges	FUNDES	297,7	2,5%	-0,1%
Silvip	FUNDO DE VALORES E INVESTIMENTOS PREDIAIS - VIP	296,5	2,5%	2,8%
Finivalor	FINIPREDIAL	282,8	2,4%	1,6%
Outros		7.249,3	61,6%	-1,4%
	TOTAL	11.775,7	100,0%	-1,0%

Nota: Ordenação por ordem descendente dos valores geridos pelos fundos no último período em análise.