O valor total negociado em Day-Trading, ao longo do segundo trimestre de 2011, diminuiu 35,6% face ao trimestre anterior, tendo caído 64,0% em termos homólogos. Em termos médios, o valor dos negócios por intermediário financeiro diminuiu 35,6% do 1º para o 2º trimestre de 2011 (-58,3% face ao trimestre homólogo). O “efeito preço” contribuiu para este resultado, dado que o PSI-20 desvalorizou 5,5% no mesmo período. O peso do Day-Trading no valor transaccionado no segmento accionista da Euronext Lisbon diminuiu face ao trimestre anterior, fixando-se nos 5,2%. (Tabelas 1 e 2).

No 2º trimestre de 2011, 80,5% do valor de Day-Trading foi efectuado por investidores não institucionais e 19,5% por institucionais (excluindo carteira própria dos IF’s), denotando uma redução mais intensa do valor transaccionado por não institucionais face à diminuição das transacções de outros investidores institucionais. Entre os institucionais, as gestoras de activos representaram 11,7% do total do Day-Trading (11,2% no trimestre anterior) e os “Outros Investidores” 7,8% (5,0% no trimestre anterior). (Tabela 4). Em relação ao 2º trimestre de 2011, 71,0% do valor das ordens foi transmitido pela internet (69,3% no trimestre anterior); 22,1% do valor de Day-Trading teve origem em ordens dadas por telefone, presencialmente ou por fax (19,3% no trimestre anterior) e 6,9%por outros canais (11,4% no 1º trimestre de 2011). (Tabela 4).

Em termos de residência, no 2º trimestre de 2011 os investidores residentes efectuaram 96,9% do valor de Day-Trading e os não residentes apenas 3,1% (excluindo carteira própria dos IF’s). Face ao trimestre transacto, assistiu-se a uma estabilização na estrutura de investidores em termos de residência. Entre os investidores residentes, os principais valores de Day-Trading foram provenientes de clientes não institucionais (82,3%); já em relação aos não residentes, os principais valores tiveram origem em investidores institucionais (76,1%). (Tabela 5).

Relativamente ao tipo de IF que efectuou Day-Trading, as instituições de crédito foram responsáveis por 92,1% do valor total de Day-Trading no 2º trimestre de 2011. O peso das empresas de investimento foi de 7,9% no mesmo período. (Tabela 3).

Os negócios de Day-Trading foram efectuados maioritariamente para a carteira dos clientes dos IF’s. De facto, no 2º trimestre de 2011, 96,8% do valor foi efectuado para carteira alheia e 3,2% para carteira própria. Em termos de valor transaccionado, os negócios de Day-Trading para carteira própria experimentaram uma redução de 52,0% face ao trimestre transacto, enquanto que os negócios para carteira alheia diminuíram 34,9% face a igual período. (Tabela 6).

Quanto ao grau de concentração do mercado, os 3 IF’s com maior quota de mercado foram responsáveis por 43,2% do valor de Day-Trading no 2º trimestre de 2011 (diminuição de 0,3 p.p. face ao trimestre transacto). De acordo com o índice de Herfindahl-Hirschman, o 2º trimestre de 2011 apresentou níveis de concentração ligeiramente superiores aos do 1º trimestre. (Tabela 7).   

Tabela 1 - Indicadores Agregados de Day-Trading  

	2º T 2011	1º T 2011	2º T 2010	D  trimestral	D  homóloga
N.º médio IF's com Day-Trading	25,3	25,3	29,3	0,0%	-13,6%
Quantidade Total (milhões)	307,2	348,5	646,6	-11,8%	-52,5%
Valor Total (milhões €)	371,3	576,9	1032,0	-35,6%	-64,0%
Qtd. Média por IF(milhões)	12,1	13,8	22,0	-11,8%	-45,0%
Valor Médio por IF(milhões €)	14,7	22,8	35,2	-35,6%	-58,3%
PSI-20 (fecho)	7323,8	7753,5	7065,7	-5,5%	3,7%

NOTAS: IF's significa "Intermediários financeiros". O volume total resulta da quantidade de Day-Trading valorizada às cotações de fecho registadas na última sessão de bolsa do mês relevante.

Tabela 2 - Peso do Day-Trading no Mercado

 

	2º T 2011	1º T 2011	2º T 2010	D  trimestral	D  homóloga
Na quantidade transaccionada no segmento accionista Eurolist (Euronext Lisbon)	10,1%	10,6%	12,8%	-0,5 pp	-2,7 pp
No valor transaccionado no segmento accionista Eurolist (Euronext Lisbon)	5,2%	6,9%	8,1%	-1,7 pp	-2,9 pp

Tabela 3 - Day-Trading por Tipo de IF

	Instituições de Crédito				Empresas de Investimento
	Nº Médio	% no total IF's	Valor (milhões €)	% no total IF's	Nº Médio	% no total IF's	Valor (milhões €)	% no total IF's
2º T 2011	19,7	76,6%	341,9	92,1%	6,0	23,4%	29,4	7,9%
1º T 2011	19,0	75,0%	542,4	94,0%	6,3	25,0%	34,5	6,0%
2º T 2010	21,0	71,6%	927,8	89,9%	8,3	28,4%	104,2	10,1%
D trimestral	0,7	1,6 pp	-37,0%	-1,9 pp	-0,3	-1,6 pp	-14,7%	1,9 pp
D homóloga	-1,3	5,0 pp	-63,1%	2,2 pp	-2,3	-5,0 pp	-71,8%	-2,2 pp

Tabela 4 - Volume de Day-Trading (milhões de €) por Canal de Recepção e Tipo de Investidor (excepto carteira própria)

	2º T 2011		1º T 2011		2º T 2010		D  trimestral	D        homóloga
	Valor	%	Valor	%	Valor	%
Internet	255,2	71,0%	382,6	69,3%	588,6	59,5%	-33,3%	-56,6%
Institucionais	33,0	9,2%	42,0	7,6%	32,9	3,3%	-21,4%	0,3%
Gestão de Activos	23,4	6,5%	25,5	4,6%	9,1	0,9%	-8,0%	157,1%
Seguros e Fundos de Pensões	0,0	0,0%	0,0	0,0%	-	-	-	-
Outros Investidores	9,6	2,7%	16,5	3,0%	23,8	2,4%	-42,0%	-59,8%
Não Institucionais	222,2	61,8%	340,6	61,7%	555,7	56,2%	-34,8%	-60,0%
Outros Meios Electrónicos	24,7	6,9%	62,8	11,4%	73,2	7,4%	-60,7%	-66,3%
Institucionais	0,0	0,0%	0,0	0,0%	-	-	-	-
Gestão de Activos	0,0	0,0%	0,0	0,0%	-	-	-	-
Seguros e Fundos de Pensões	0,0	0,0%	0,0	0,0%	-	-	-	-
Outros Investidores	0,0	0,0%	0,0	0,0%	-	-	-	-
Não Institucionais	24,7	6,9%	62,8	11,4%	73,2	7,4%	-60,7%	-66,3%
Outros	79,5	22,1%	106,6	19,3%	326,7	33,1%	-25,5%	-75,7%
Institucionais	37,2	10,4%	47,6	8,6%	130,1	13,2%	-21,9%	-71,4%
Gestão de Activos	18,8	5,2%	36,1	6,5%	64,7	6,5%	-48,0%	-71,0%
Seguros e Fundos de Pensões	0,1	0,0%	0,3	0,1%	1,0	0,1%	-70,5%	-92,2%
Outros Investidores	18,4	5,1%	11,2	2,0%	64,4	6,5%	63,3%	-71,5%
Não Institucionais	42,3	11,8%	59,0	10,7%	196,6	19,9%	-28,4%	-78,5%
TOTAL	359,4	100,0%	552,0	100,0%	988,5	100,0%	-34,9%	-63,6%

Tabela 5 -Volume de Day-Trading (milhões de €) por Residência e Tipo de Investidor 

 NOTA: O índice de concentração Cn é obtido através da soma das "n" maiores quotas de mercado dos intermediários financeiros. O índice HHI (Herfindahl-Hirschman Index) é obtido através do somatório do quadrado das quotas de mercado dos intermediários financeiros.

Este relatório incide sobre a actividade de day-trading realizada pelos intermediários financeiros registados na CMVM para a prestação do serviço de recepção e transmissão de ordens por conta de outrem.

A informação constante do presente relatório é remetida mensalmente pelos intermediários financeiros ao abrigo da Instrução da CMVM n.º 3/2005 e incide apenas nos activos que compõem o índice PSI-20 da Euronext Lisbon.

O day-trading caracteriza-se por:
- as operações de compra e de venda serem realizadas no mesmo dia, em contas do mesmo titular e terem por objecto o mesmo valor mobiliário;
- cada operação ser considerada pela quantidade objecto de compensação entre a compra e a venda;
- não serem consideradas as operações com origem em ordens transmitidas por outros intermediários financeiros, sejam residentes ou não, autorizados a prestar o serviço de recepção e transmissão de ordens por conta de outrem.

O volume de day-trading considerado no relatório resulta da quantidade de day-trading valorizada às cotações de fecho registadas na última sessão de bolsa do mês relevante.

A informação utilizada foi recolhida em 20 de Julho de 2011, pelo que informação reportada ou corrigida após este período não foi considerada.